Ações cíclicas vs. ações não cíclicas: Uma visão geral
Os termos cíclico e não cíclico referem-se à estreita correlação entre o preço das ações de uma empresa e as flutuações da economia. As ações cíclicas e as suas empresas têm uma relação direta com a economia, enquanto as ações não cíclicas superam repetidamente o desempenho do mercado quando o crescimento económico abrandou.
Os investidores não podem controlar os ciclos da economia, mas podem adaptar as suas práticas de investimento aos seus fluxos e refluxos. A adaptação às transições econômicas exige uma compreensão da forma como as indústrias se relacionam com a economia. Existem diferenças fundamentais entre as empresas que são afectadas pelas grandes mudanças económicas e as que são praticamente imunes a elas.
PRINCIPAIS CONCLUSÕES
- As ações cíclicas são voláteis e tendem a seguir as tendências da economia.
- As ações não cíclicas têm um desempenho superior ao do mercado durante um abrandamento económico.
- As empresas de ações cíclicas vendem bens e serviços que muitos compram quando a economia está a ir bem, mas que cortam durante as recessões, como é o caso dos bens de luxo.
- As empresas não cíclicas vendem bens de primeira necessidade, como alimentos e vestuário, e bens de consumo doméstico, como sabão e pasta de dentes.
- As ações cíclicas tendem a subir e a descer com a economia, enquanto as ações não cíclicas têm um rendimento estável em tempos bons e maus.
Ações cíclicas
As empresas cíclicas seguem as tendências da economia em geral, o que torna os preços das suas ações muito voláteis. Quando a economia cresce, os preços das ações cíclicas sobem. Quando a economia desce, os preços das suas ações descem. Acompanham todos os ciclos da economia, desde a expansão, o pico e a recessão até à recuperação.
As ações cíclicas representam empresas que fabricam ou vendem artigos e serviços discricionários que são procurados quando a economia está a ir bem. Incluem restaurantes, cadeias de hotéis, companhias aéreas, mobiliário, retalhistas de vestuário topo de gama e fabricantes de automóveis. Estes são também os bens e serviços que as pessoas cortam primeiro quando os tempos são difíceis.
Quando as pessoas adiam ou deixam de comprar qualquer coisa dispensável, as receitas das empresas que os produzem e vendem diminuem. Isto, por sua vez, pressiona os preços das suas ações, que começam a cair. No caso de uma recessão prolongada, algumas destas empresas podem mesmo falir.
Os investidores podem achar que as oportunidades em ações cíclicas são difíceis de prever devido à correlação que têm com a economia. Uma vez que é difícil prever os altos e baixos do ciclo económico, é complicado adivinhar o desempenho de uma ação cíclica.
Os sectores cíclicos fabricam ou vendem produtos sem os quais podemos viver ou que adiamos comprar quando os tempos são difíceis. Os exemplos incluem bens de luxo, viagens não profissionais e novas construções.
Ações não cíclicas
As ações não cíclicas superam repetidamente o desempenho do mercado quando o crescimento econômico abranda. Podem também ser conhecidas como bens de consumo básico, uma vez que são sempre procuradas como bens de primeira necessidade.
Os títulos não cíclicos são geralmente rentáveis, independentemente das tendências económicas, porque produzem ou distribuem bens e serviços de que sempre necessitamos, incluindo alimentos, eletricidade, água e gás. As ações de empresas que produzem esses bens e serviços são também chamadas ações defensivas, porque podem defender os investidores contra os efeitos de uma recessão económica. São óptimos locais para investir quando as perspectivas económicas são negativas.
Por exemplo, os bens domésticos não duradouros como a pasta de dentes, o sabonete, o shampoo e o detergente da loiça podem não parecer essenciais, mas não podem ser sacrificados. A maioria das pessoas não acha que pode esperar até ao próximo ano para se ensaboar no duche.
Uma empresa de serviços públicos é outro exemplo de um sector não cíclico. As pessoas precisam de eletricidade e aquecimento para si e para as suas famílias. Ao fornecerem um serviço que é utilizado de forma consistente, as empresas de serviços públicos crescem de forma conservadora e não sofrem flutuações drásticas.
Este é um facto fundamental sobre as ações não cíclicas. Proporcionam segurança, mas não vão disparar de preço quando a economia crescer.
Investir em ações não cíclicas é uma boa maneira de evitar perdas quando as empresas altamente cíclicas estão a sofrer.
Exemplo
Abaixo está um exemplo histórico que utiliza um gráfico que mostra o desempenho de uma empresa altamente cíclica, a Ford Motor Co. (linha azul), é uma empresa não cíclica clássica, a Florida Public Utilities Co. (linha amarela). Este gráfico demonstra claramente a forma como o preço das ações de cada empresa reage às recessões na economia.
Repare que a desaceleração da economia entre 2000 e 2002 reduziu drasticamente o preço das ações da Ford, ao passo que o crescimento do preço das ações da Florida Public Utilities mal pestanejou perante o abrandamento. Isto deve-se ao facto de os automóveis serem considerados bens discricionários que são cíclicos em relação à economia.
Quando há uma recessão, as pessoas optam por não gastar num carro novo, a fim de poupar dinheiro para as necessidades básicas. Além disso, nessa altura, pode haver mais pessoas desempregadas. Se for necessário um automóvel, talvez essas pessoas procurem um automóvel usado.
Por outro lado, independentemente do emprego ou do estado da economia, as pessoas continuam a precisar de ter água e eletricidade ligadas nas suas casas. Isso significa que as pessoas continuarão a pagar as suas contas de serviços públicos (na sua maioria), mesmo quando começarem a ter dificuldades financeiras, o que faz com que não seja cíclico.
Quais são alguns exemplos de ações cíclicas?
As ações cíclicas tendem a ser para bens duráveis, luxo ou lazer. Por conseguinte, as ações da indústria automóvel, dos bens de consumo duradouros, das companhias aéreas, dos fabricantes de bens de luxo e das ações do sector da hotelaria seriam os principais exemplos.
O que são ações cíclicas de consumo?
Por vezes, os analistas dividem as ações cíclicas em ações de consumo e não-consumo. Uma ação cíclica de não-consumo seria uma empresa que vende para empresas, governos ou grandes organizações e que também é sensível ao estado da economia. Uma ação cíclica de consumo seria uma ação cíclica que comercializa para indivíduos ou famílias.
Que tipos de ações são não-cíclicas?
As ações não cíclicas são empresas das quais as pessoas continuarão a consumir os seus produtos mesmo durante uma recessão económica. Estas incluem frequentemente bens de consumo básicos, alimentos, gasolina, serviços públicos e produtos farmacêuticos e de saúde.
O resultado final
As empresas cíclicas seguem as tendências da economia em geral e, por isso, os preços das suas ações são voláteis. As empresas não cíclicas produzem bens de consumo básicos que estão sempre em demanda, independentemente do estado da economia. Por conseguinte, as ações não cíclicas podem ser rentáveis, independentemente das tendências económicas, e podem ter um desempenho superior ao do mercado quando o crescimento económico abrandou.
O investimento em ações não cíclicas é considerado mais seguro do que o investimento em ações cíclicas. Durante os períodos de recessão económica, as empresas não cíclicas não registram as perdas que as empresas altamente cíclicas registam. Mas, pela mesma razão, quando a economia cresce, as ações não cíclicas também não aumentam de preço.
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