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O Boletim Focus divulgado pelo Banco Central na segunda-feira, 19 de outubro de 2026, manteve em 5,22% a projeção do mercado para o IPCA de 2026, acima do teto da meta, de 4,50%, segundo o InfoMoney. A estimativa para a Selic no fim do ano seguiu em 13,25%. O crescimento do PIB em 2026 foi revisado de 1,85% para 1,83%, e o dólar esperado para dezembro caiu de R$ 5,15 para R$ 5,13.
Em resumo: os economistas veem inflação acima da meta neste ano, crescimento um pouco menor e um real mais forte. A projeção de Selic a 13,25% em dezembro implica cortes de 0,5 ponto até o fim do ano a partir dos 13,75% atuais. Para 2027, a inflação projetada subiu levemente, para 4,32%.
Focus de 19 de outubro de 2026 (medianas)
O que mudou nas projeções?
| Indicador | 2026 | 2027 | 2028 |
|---|---|---|---|
| IPCA | 5,22% (estável) | 4,32% (antes 4,30%) | 3,75% (antes 3,79%) |
| Selic no fim do ano | 13,25% (estável) | 12,00% (estável) | 10,50% |
| PIB | 1,83% (antes 1,85%) | 1,32% (antes 1,40%) | 1,81% (antes 1,83%) |
| Dólar no fim do ano | R$ 5,13 (antes R$ 5,15) | R$ 5,22 (antes R$ 5,26) | R$ 5,29 (antes R$ 5,30) |
| IGP-M | 5,26% (antes 5,27%) | 4,00% (antes 4,11%) | 3,90% (antes 3,93%) |
Dados do Focus de 19/10/2026, compilados pelo InfoMoney. Os preços administrados, como energia e combustíveis regulados, tiveram a projeção para 2026 reduzida de 4,89% para 4,84%.
Por que a inflação de 2026 está tão acima da meta?
A projeção de 5,22% subiu rápido nas últimas semanas. No início de outubro, a mediana estava em 5,01%, segundo a Agência Brasil. O IPCA de setembro subiu 0,82%, acima dos 0,76% previstos, com pressão de energia elétrica e alimentos, segundo o Times Brasil.
Os dados mais recentes mostram um quadro misto. O IPCA-15 de outubro, divulgado em 23 de outubro, subiu 0,32%, abaixo do esperado, mas acumula 4,62% em 12 meses, ainda acima do teto, segundo o InfoMoney. O petróleo acima de US$ 110 por causa da guerra no Oriente Médio é outro risco. Veja a série em /ipca/ e o IGP-M em /igp-m/.
O que o Focus diz sobre os juros?
Hoje a Selic está em 13,75%, depois de um corte de 0,25 ponto em 16 de setembro, decidido por unanimidade e sem indicação dos próximos passos, segundo o InfoMoney. Na época, analistas se dividiam entre uma pausa e a continuidade de cortes de 0,25 ponto.
A mediana de 13,25% para dezembro indica que o mercado espera dois cortes de 0,25 ponto, ou um de 0,5, nas reuniões restantes de 2026. A próxima reunião do Copom está marcada para 3 e 4 de novembro. Entenda o processo no guia do Copom e acompanhe a taxa em /selic/.
O que muda para o investidor brasileiro?
- Renda fixa: com a Selic ainda acima de 13% e inflação perto de 5%, o juro real segue alto. Títulos pós-fixados e atrelados ao IPCA continuam atraentes. Compare no guia do Tesouro Direto e veja o CDI.
- Câmbio: a projeção de R$ 5,13 para dezembro está acima do dólar atual, perto de R$ 4,99. Ou seja, os economistas esperam alguma alta da moeda até o fim do ano. Acompanhe em /dolar-hoje/.
- Crescimento: PIB de 1,83% em 2026 e 1,32% em 2027 indica economia em desaceleração, o que tende a pesar sobre lucros de empresas mais ligadas ao consumo.
As projeções do Focus são medianas de expectativas, não previsões garantidas. Elas mudam toda semana, e o resultado da eleição presidencial de 25 de outubro pode alterar as estimativas de juros e câmbio.
O que acompanhar a seguir
- Segunda (26): novo Focus, o primeiro depois do segundo turno, no site do Banco Central.
- 3 e 4 de novembro: decisão do Copom.
- Início de novembro: IPCA fechado de outubro.
Conteúdo informativo, não é recomendação de investimento.
Perguntas frequentes
Qual a projeção do Focus para o IPCA de 2026?
No Boletim Focus de 19 de outubro de 2026, a mediana para o IPCA de 2026 ficou em 5,22%, sem mudança na semana e acima do teto da meta, de 4,50%. Para 2027, a projeção subiu de 4,30% para 4,32%.
Qual a projeção da Selic no fim de 2026?
O mercado espera Selic de 13,25% no fim de 2026, ante 13,75% atuais. Para o fim de 2027, a projeção é de 12%.
O que é o Boletim Focus?
É uma pesquisa semanal do Banco Central com cerca de uma centena de instituições financeiras sobre projeções de inflação, juros, câmbio e crescimento. Sai toda segunda-feira.
Referências
- InfoMoney: Boletim Focus, mercado reduz projeção do PIB de 2026 e vê dólar mais baixo (19/10/2026)
- Agência Brasil: Focus, mercado eleva previsão da inflação para 5,01% em 2026 (outubro de 2026)
- Banco Central do Brasil: Relatório Focus
- InfoMoney: Copom leva Selic a 13,75% (16/09/2026)
- InfoMoney: IPCA-15 de outubro (23/10/2026)
- Times Brasil: Ibovespa bate recorde; IPCA de setembro sobe 0,82%, acima dos 0,76% previstos (09/10/2026)
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